算作一家建立 13 年，上市 3 年半的内容平台，知乎再一次交出了一份蚀本的财报。

三季度报露馅，知乎竣事营收 8.45 亿元，同比减少 17.3%，净蚀本同比缩减 96.8% 至 900 万元。这是知乎自 2021 岁首登陆老本商场后蚀本额最少的一个季度。

看起来，知乎距离盈利，只差"临门一脚"了。照这个节律下去，知乎很有可能最快在四季度就竣事盈利。知乎 CEO 周源在恢复"何时竣事进出均衡"时用"快了"给了通盘东谈主一个移交。

不外，细究知乎减亏的背后，大元勋是"降本增效"。三季度，知乎总营运开支减少了 30.5% 至 6.24 亿元。在不笃定性加重的大环境下，告白收入承压的配景下，"降本增效"压缩成本、松开范围是竣事减亏的好办法。

但从永久来看，一个平台要思抓续盈利，照旧要追求用户的增长、流量的增长和告白家具形状的各类性。反不雅知乎，2021 年一季度 IPO 时月活用户进步 8500 万，当年四季度更是冲破了 1 亿东谈主次，其后知乎喊出了 3 亿月活的宗旨，但 3 年夙昔，三季度知乎的平均月活又跌到了 8110 万东谈主。「数智盘问社」了解，老知乎用户对知乎平台现存的内容质地有很大的倡导，加之 App 使用体验欠安，好多老知乎用户正在"逃离"。

照这个趋势下去，可以预思明天几年，知乎用户数很难络续增长。月活用户这个基本盘增长遇阻，流量增长当然无从谈起，告白类型即便再各类化也船到平时不烧香迟。照这样看，知乎明天即便竣事盈利，亦然以糟跶社区氛围为代价的。

5 年亏掉 65 亿元

细究这份知乎行将盈利的三季报发现，基于内容场景，知乎照旧酿成了付费阅读、营销作事和行状西宾这三大类型的交易模式，且在三季度永诀孝敬 4.59 亿元、2.57 亿元和 1.05 亿元收入。占比达到 54% 的付费阅读业务，撑起了知乎半壁山河。

据「数智盘问社」了解，知乎付费会员的本色其实等于用钱，在知乎上看盐选故事会。算作资深的知乎老用户，"一个恢复看了半天后，终末充会员解锁剩余内容"的威力，照旧领教过了。在"知乎盐选会员有什么用？"这个问题底下，以至有答主直言，"最大的用处等于看演义。"

卖演义，当然是一门可以的生意。以坐拥来源汉文、QQ 阅读的阅文集团为例，其上半年平均月活 1.76 亿东谈主，880 万付用度户，每名付用度户每月的平均收入为 31.7 元。知乎平均月订阅会员为 1650 万东谈主，按三季度 4.6 亿元的收入计，每个会员三季度虚耗不到 28 元，每个月下来也就 9 块多点。也等于说，知乎付用度户每月看演义的虚耗也就阅文集团的三成把握。算作知乎半壁山河的付费阅读业务，和阅文集团似乎没法比。

另外两块业务营销作事和行状西宾，也存在没什么特点和上风的逆境。知乎入局行状西宾业务后，虽说先后拿下了财管束帐在线培训平台品职西宾、教师备考作事平台沿路考教师，以及在线留学熏陶培训机构趴趴西宾，袒护了包括考研、财会、MBA 和职场手段进步等业务。但公考有中公西宾和华图西宾，财会也有高顿等，各个领域皆有深耕多年的大品牌在。在任业西宾业务上，知乎似乎没什么上风可言。这样一比较，知乎的行状西宾梦约略率是海市蜃楼。

营销工功课务，也处在一个难过的境地。仰赖 8000 多万用户范围，知乎拿到了 2.6 亿元的告白收入。然而拿下这部分收入有多难，唯有知乎的交易化团队知谈。在「数智盘问社」看来，和 B 站、抖音、快手、小红书们比较，知乎的用户范围较小，带来的曝光不及，是以只能能是交易化告白的备选项。再者，各类型的告白和需求皆可以在微信、微博、小红书和抖音上转化，在知乎上投放告白，图啥呢？

与此同期，千里淀多年的优质内容创作家，沦为知乎变现的糟跶品。流量、数据和收益分红。在财富和 KOL 面前，知乎选拔了前者。

"精英社区"的定位和交易化之间的错位，让知乎一直在作念量度。毕竟，精英主义这个标签曾配置了知乎。而量度的旋即，便让知乎失去了好多契机。知乎如实也思过编削，2021 年上市后后，知乎试水"短视频计策"。2022 年又建议了"生态第一"，2023 年又试了一下"短内容计策"，发现与生态契合存在匹配问题，也叫停了。

兜兜转转的这三年，知乎的市值从最高的 52 亿好意思元缩水到面前，只剩下零头的 3.4 亿好意思元。这三年间，知乎也一直处于蚀本情状。从 2021 年至 2023 年，知乎永诀蚀本 14.69 亿元、15.81 亿元和 8.44 亿元，若算上 2019 年和 2020 年的 14.31 亿元、11.98 亿元蚀本，五年间知乎总共蚀本进步 65 亿元。

AI 和答主怎样均衡

执政着减亏和盈利之路迈进时，知乎也稳当各人大趋势，在 AI 方面抓续布局。

不外，和宽阔科技企业下场作念大模子家具不同，知乎重在投资和期骗。如在 2022 年底 ChatGPT 火爆各人之际，知乎班师脱手投资了国内 AI 大模子加快和期骗落地的公司面壁智能。

期骗端，知乎在 2023 年先后发布"知海图" AI 大模子和社区原生 AI 功能" AI 搜索"。2024 年 10 月，知乎直答也上线了"专科搜索"功能。

知乎直答被称为是"汉文版 Perplexity "。Perplexity AI 上线两个月月活就冲破了千万东谈主次。2024 年 7 月单月 Perplexity 恢复了 2.5 亿个问题，进步了 2023 年的一半。近日坊间再度传出 Perplexity 行将完成新一轮融资的报谈，投后估值将达到 90 亿好意思元。

据「数智盘问社」了解，近期周源在一场对话中默示，"要是把搜索引擎和搜索引擎能索引的网页、网站作事放在一块思，对标现存、通用型 AI 搜索架构，可以作念一个对应。要是两者加在一块能以更低成本、更高后果处分消费者问题，会相配有思象力。"

如实相配有思象力，知乎直答 10 月底上线的"专科搜索"功能也执政这一标的进化。

然而也存在彰着的问题，如当下多家公司推出的 AI 皆是和解自己业务需求的，从全局看还莫得出现一款具有压倒性上风和统率力的 AI 家具出现，AI 手艺的法式化和生态整合也在探索股东，新的范式也在探索中。周源在 2024 寰球互联网大会乌镇峰会上默示，" AI 搜索举座还处于比较早期的阶段。作念 AI 搜索面对的最大挑战，照旧消费者莫得透彻民俗，场景侧的长远流程还远远不够，不行雕悍用户痛点等。"

这边，周源认定了 AI 搜索算作知乎下一步的发展提醒。在消费者还没透彻民俗，场景侧长远流程不够的初期，知乎先把位置占好。

另一边，刻下 AI 的剖析水平，在大皆东谈主看来产生的多是"垃圾"。知乎平台近些年来内容质地堪忧的吐槽照旧罪孽深重，AI 的加入只会产生更多质地堪忧的内容。好多东谈主仅仅思去看个平素的恢复，却全被盐选故事给投喂了。一位永久翻译海外西宾表面和学习手艺相干主题著作的年青创作家，因为不悦平台暧昧不清的审核政策，把知乎著作全部导出归档，并生成了静态网站。

更而且，东谈主是 AI 的宗旨，在这个内容社区里，用户更好意思瞻念去看东谈主的恢复和体验，而不是 AI 的。

好音信是知乎将近盈利了，坏音信彰着比好音信要多云开·全站APPkaiyun，就看接下来知乎怎样络续折腾了。